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醋酸市场高位回跌下游醋酸酯、乙烯、PTA等阶段性降负

发布时间:2022-08-26 18:58:10 来源:爱游戏体育综合 作者:爱游戏app官方网站阅读次数: 2次
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  月内企业开工率提升,供应面呈现区域性变化。西北及华中地区企业库存提升较快,出货意向强烈,价格明显...

  月内企业开工率提升,供应面呈现区域性变化。西北及华中地区企业库存提升较快,出货意向强烈,价格明显领跌。华北及华东企业库存不高,但价格跟随市场走跌。下游醋酸酯、醋酸乙烯、PTA等因双控出现阶段性降负,刚需水平较低。因此市场供需矛盾明显。

  金联创监测了10个醋酸产业链产品月度均价,环比仅醋酸丁酯、醋酸仲丁酯下滑,其他上涨,同比均上涨。环比涨幅前三甲为:醋酸乙烯、甲醇、醋酸精甲酯;同比涨幅三甲为:醋酸乙烯、醋酸酐、醋酸仲丁酯。

  10月份国内醋酸乙酯市场震荡下行,各区域跌幅在250-560元/吨不等。国庆节后市场出现大幅走高,因节后终端集中补货,导致市场低端价格成交活跃,整体氛围带动下,市场重心推高。另外上旬受双控影响,醋酸乙酯开工率较低,多数企业降负及停车,最低开工率触及3成。供应面不高,因此企业报盘节后走高。但随着节后补货的结束,成交转淡。外加原料醋酸的大幅走跌打压心态,乙酯市场开始高位走跌。下半月乙酯市场持续走跌,但期间因华南港口现货紧缺,从山东企业竞拍汽运补充缺口,导致北方市场一度出现好转。但在乙酯企业供应提升,开工率提高到57%,且终端需求欠佳情况下,市场的主流走势以下行为主。

  10月份国内醋酸丁酯市场先涨后跌。上半月市场价格持续走高,一是因原料正丁醇节后集中补货,导致价格持续走高,成本面对醋酸丁酯支撑强势;二是醋酸丁酯开工率较低,金江、金沂蒙等装置均停车,百川、益盛等负荷较低,因此供应面偏紧,企业报盘跟随原料走高;三是丁酯节后集中补货,因此成交情况略好。下半月市场大幅走跌,一是原料正丁醇及醋酸均大跌,成本面急速下降,打压市场心态;二是终端需求低迷,丁酯成交情况欠佳,市场实单跟随下行。但下半月醋酸丁酯价格对原料的跟随度并不敏感,因此企业利润空间拉大,这是因醋酸丁酯负荷持续低位,供应面偏紧所致,企业不必进行激烈的竞价销售。

  10月份国内醋酸仲丁酯市场震荡下滑;月内供应面较低,整体开工在3.5成附近,中创十一期间停车,23号因蒸汽问题再度停车,鼎盈本计划月底重启,后延至11月初恢复,目前除瑞源装置满负荷外,其他负荷较低,中创与鼎盈均无外放;原料方面,月内醋酸接连大幅下滑,对市场心态影响明显,供应虽低,但对报盘重心支撑有限,下游及终端对跟随醋酸心态下滑,中下旬开始,业者多关注西北货源拍卖动态,受其下滑影响,多地价格跟跌。期间受到政策面影响,下游及终端开工水平欠佳,谨慎刚需为主,中间商操作空间有限,企业理论盈利水平尚可。整体来看,月内供需两淡,存在少量刚需备货,但并未对市场跌势形成支撑,月底业者仍观望跌幅,目前来看醋酸因装置消息跌势放缓,后期趋稳可能性较大,谨慎关注原料面影响。

  10月份国内醋酸甲酯市场高价运行;前期因双控影响,场内供应水平急剧下滑,企业排单发货为主,特别华南地区无船货,多以汽运为主,运输周期及运价均存在上涨,当地成交价格偏高;后期随着瑞丰淮北装置的重启,市场心态有所缓解,但整体仍紧张,并未受双原料大幅下滑影响,企业报盘依然偏坚挺,但下游及终端谨慎观望,实单意向低迷;西北粗甲货源紧张,停车降负较多,其他多自用,成本过高,外销压力大。整体来看,本月醋酸甲酯虽重心偏高,但需求面呈现下滑走势,部分实单暗跌。

  10月国内醋酸正丙酯市场大幅走高,月底出现高位回落。虽原料冰醋酸月内持续大幅走跌,但对醋酸正丙酯影响有限。市场月内之所以大幅走高,一是原料正丙醇月内一度大涨,因鲁西装置停车,成本面对醋酸正丙酯提振;二是醋酸正丙酯供应面偏紧,百川、金江、荣欣等企业均降负及停车,市场现货量有限,因此企业得以上调。临近月底市场出现高位回落,因此前期价格过高,终端抵触强烈,缺乏买气,交投稀少。另外企业中旬陆续重启,供应面提升。供需矛盾显现下,市场重心高位下行。

  10月份国内醋酸乙烯市场继续大幅走高,华东为例,高端价格已涨至18500元/吨出厂,较上月涨幅在21%附近,据悉月底小单成交19000元/吨出罐。月内供应面持续紧缺,西北地区开工仍低,长城本计划月内重启,但因限电问题,延后至11月上旬,大地仅开一套10万吨,双欣及蒙维低负荷运行,华南地区广维3成附近,维持自用,几无外放,塞拉尼斯重启后对市场现货存在一定缓解,但整体仍紧张;原料方面电石价格高位不下,对电石法成本面影响较大,加之货紧,企业报盘均高,月内涨至17500元/吨以上出厂,盈利空间扩大;醋酸接连走跌,但对醋酸乙烯影响不大,乙烯采购方面影响明显,因船货卸货周期较长,部分企业存在乙烯采购压力。下游PVA、VAE乳液及EVA树脂均高价运行,成本端对其支撑明显,但随着瓦克、大连仪征VAE乳液不可抗力的影响,后期醋酸乙烯外放或有所增加。整体来看,月内醋酸乙烯市场重心货紧价扬,贸易商普遍无货,企业几无库存,多现产现销。

  10月,中国甲醇市场呈现先扬后抑行情,整体波动幅度较大,且港口价格依然弱于内地。具体来看:国庆节后,局部中下游补货,且能耗双控及限电力度不减,加之煤炭紧张下部分装置被动停车,供应面呈现收缩,另外成本面支撑较强,多重利好支撑下甲醇价格持续大幅上涨,部分地区价格持续突破历史新高,不过港口涨幅不及内地,部分货量倒流至内地市场。随着价格持续走高,下游企业利润严重受挫,尤其烯烃工厂,局部企业亏损下停车,需求面呈现缩量,其中部分烯烃工厂甚至外卖甲醇,甲醇市场交投逐步转淡,加之本月下旬附近,国家调控煤炭价格,甲醇期货及现货随之大幅回落,该时段港口价格依然低于内地市场,部分货量继续流入内地市场。

  10月份国内冰醋酸市场高位急速回落,月内跌幅达到1750-2200元/吨。主要基于供需矛盾考虑,业者心态看空意向强烈。

  国庆假期后市场开始进入下行通道,且市场跌势不断加大。一是供应面逐步提高,随着天津渤化永利及中国石化长城装置的重启恢复,企业开工率在9成附近波动。西北及华中地区库存压力逐步显现,西北地区因前期全运会、国庆假期及残特奥会等影响,运输长期受限,导致企业库存提升快速。长城则因配套醋酸乙烯月内无重启计划,醋酸全部外销,因此西北销售压力较强。华中企业则因长约占比少,在业者看空心态下,现货销售不畅,签单量少,因此库存提升快速。上述两地企业高库存下,大力让利出货,低价货源波及华北、华东及华南地区,拉低市场重心。二是需求面较低,双控影响醋酸酯月内大多时间开工较低,醋酸乙酯及丁酯开工一度降至2-3成的最低水平。醋酸乙烯西北企业开工率较低,最低降至4成附近。PTA月初开工也出现了一定下降。因月内醋酸刚需情况出现不同程度的减少。导致市场供需矛盾明显。出口方面,因国外疫情影响需隔离,因此运输周期拉长,导致船运力不足。此外基于国内价格下跌较快,外商多观望,采购意向继续后延。另外月内原料甲醇市场上半月持续走高,但基于醋酸高利润状态,甲醇对醋酸影响有限。

  10月国内PTA平均开工率在72.05%左右,较上月下调2.85个百分点。月内整体检修损失量约110万吨。进入11月份,恒力石化3#220万吨装置计划11月初检修,期限约20天,其他装置暂未有停车计划,故整体供应量依旧表现充足;聚酯前期停车或减产的装置恢复较少,下业依旧出现去库情况;若后期双控政策边际放松,聚酯负荷有望从11月开始逐渐回升,需求端对PTA价格将形成一定利好,因此11月份整体供应压力不会很大。

  2021年11月份国内冰醋酸产业链预计震荡运行;原料醋酸预计跌势将放缓,且存在止跌反弹可能;下游酯类多观望原料面变化,实际需求表现较谨慎;醋酸乙烯预计仍高位运行,短期货紧格局难改变;金联创认为,11月份市场主要观望政策面及原料面变化,预计需求多谨慎刚需。

  11月份国内醋酸乙酯市场预期仍下行。目前来看,11月份双控影响减弱,企业开工率将进一步提升,供应预期充裕。终端需求面预期欠佳,进入传统淡季刚需量将有所减少。但原料醋酸预期存在触底反弹可能。整体来看,金联创认为11月份醋酸乙酯企业将再度回到薄利情况,价格下行后跟随原料波动。

  11月份国内醋酸丁酯市场影响因素存在较大灵活性。从供需面来考虑,11月份醋酸丁酯开工将有所提升,双控影响有所减弱。但终端需求仍欠佳,基于高位及传统性因素来考虑。因此供需矛盾将逐步显现。原料醋酸及正丁醇市场预期宽幅运行。整体考虑,金联创认为11月醋酸丁酯市场仍偏弱,企业利润空间较当前预期减少,后期跟随原料波动的概率较高。

  11月份国内醋酸仲丁酯市场预计震荡整理,需求面制约下,市场仍存在一定下滑空间,中创及鼎盈重启后,供应面走高,或对市场心态存在一定影响;原料醋酸方面因库存消化问题预计仍弱,但下旬不排除存在反弹可能,因此下游醋酸酯对原料面变化较为关注。金联创认为,11月份市场仍存在不确定性因素,预计询盘重心谨慎,后期还需关注二甲苯市场对仲丁酯的影响。

  11月份国内醋酸甲酯市场预计高位下滑;原料醋酸及甲醇下滑幅度较大,但目前受需求面影响,业者看空心态明显;关注后期停工企业复产情况,长线来看,冬季限气对部分装置开工存在制约,因此供应虽预期上行,但幅度有限。金联创认为,11月份市场让利运行。

  11月国内醋酸正丙酯市场预期仍下行。正丙酯企业供应面提升,终端需求预期欠佳,供需基本面偏弱预期为主。原料醋酸及正丙醇预期影响减弱。且当前正丙酯价位过高。金联创认为11月份市场将继续下滑。

  11月份国内醋酸乙烯市场预计高位整理,短期来看货紧状态较难改善,长城计划11月10日附近重启,后期仍需关注,需求方面大型工厂采购较平稳,但终端小型胶黏剂行业因成本过高,早已停车,因此相比较来看,醋酸乙烯消耗水平下滑,11月份供暖季来临,还需关注川维限气是否提前执行,原料端则需主要关注电石及乙烯动态。金联创认为,11月份醋酸乙烯仍高价为主,仍需关注西北地区政策面对开工的影响,后期供应面存在改善可能,但较难影响乙烯法货源,据悉11月下旬塞拉尼斯存在两周的检修计划。因此业者心态相对谨慎,基于成本支撑下,醋酸乙烯下滑可能性较小,主要关注供需面变化。

  11月国内甲醇市场供缩需增预期下,预计市场寻底后反弹概率较大。首先,10月底政策对煤价加码干预驱动下,甲醇市场多随煤价呈高位回落;且煤炭主逻辑驱动仍在发酵,对甲醇、EG等煤化工品种利空压制仍需警惕。其次,基于11月气头停车预期、因成本\保供煤制甲醇停车及降负集中,叠加伊朗部分装置临停等,供应面存一定利好支撑;且11月国内停工烯烃恢复预期下也将给予需求端利多传导。此外,进入四季度中后期,海外限气导致进口缩量影响亦需密切关注。

  就目前来看,11月份国内醋酸市场预期下滑后将逐步止跌。供应面,11月中旬索普将停车约一个月。其他企业暂时无检修消息,但不排除有意外。需求面,双控影响略有减弱,醋酸酯、醋酸乙烯等负荷有所提升,对醋酸刚需量将提高。出口方面也存在一定需求,当前基于醋酸价格跌势较快,外商多观望,一旦价格趋稳,不排除外商有采购动作。此外华东企业也有外采货源的计划。整体来看,金联创认为11月份跌势将放缓,长线有止跌反弹可能。

  金联创预计11月份PTA市场或窄幅盘整。原油价格存在高位盘整趋势,成本端对PTA支撑稳固;近期PTA检修装置陆续恢复,供应量增加明显,然而受双控政策影响,PTA下游需求依旧疲软,市场成交氛围清淡,整体供需格局维持偏弱情况;然而PTA加工费维持在700-800元/吨水平,企业心态略乐观;当前市场缺乏实质性利好提振,因此预计PTA市场或存在窄幅盘整为主。

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